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交通运输需求好转将支撑航运市场

2019-08-15 11:46:57来源:励志吧0次阅读

交通运输:需求好转将支撑航运市场 2010-12-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点需求回升,将对航运市场形成支撑受到我国和全球粗钢产量回升的提振,全球铁矿石海运需求回升。11月我国铁矿石进口同比增长超过12%至0.57亿吨,此外,澳大利亚和巴西10月的铁矿石出口量也环比增长10%。而寒冬至,煤炭海运需求也在增长,日本和韩国10月煤炭进口量分别为156 万吨和987万吨,均环比增长,而欧盟25国的煤炭进口量也呈增长趋势。

美国近 周有2周日均原油进口量超过1000万桶,而我国11月原油进口也回升至2091万吨,同比增长22.14%。此外,我国11月出口增长 4.9%,同时,11月沿海主要港口集装箱吞吐量达到1182万TEU,仅略低于8月份的峰值,同比增长21%,增速比10月加快8个百分点,显示油运和集运的需求也在回升。

集运跌势放缓,BDI略下行,未来下跌空间均不大受到供给增长压制,中国出口集装箱运费指数(CCFI)依然处于下跌趋势中,但下降速度放缓至0.2 %至107 点,其中,美西航线持平,欧洲航线下跌2.1%。上周波罗的海原油运费指数(BDTI)和成品油运费指数(BCTI)分别升至102 和807点,升幅分别6.7%和1.4%,延续近期的上涨趋势,但VLCC疲软,TD 航线TCE仅1.2万美元/天。

上周BDI指数略下跌 .4%,其中BCI下跌10%,BPI跌1%,BSI升5%。未来随着钢铁产量的增长及寒冬对煤炭需求的增加,将对BDI形成支撑。此外,沿海运输市场上周继续回落,沿海散货运价指数(CBFI)上周收于1529点,下降近6.2%。

其中,煤炭运费航线秦皇岛-广州和秦皇岛-上海的运费下降5%和6.5%至65元/吨和55元/吨。

未来需求趋势向好,支撑航运市场我们认为未来铁矿石和煤炭海运需求的增长将支持干散货海运市场,即BDI再显著下降的空间不大。此外,尽管VLCC市场不佳,但油运市场仍整体向上。集运也将受到我国出口增长的支撑及美国消费者信心增强的提振。

投资建议:低位关注中海发展、中海集运和中远航运鉴于未来航运需求将趋于增长,航运板块当前的估值受到支撑。我们预期2011年航运企业业绩仍将延续提升趋势,建议低位买入估值较低且业绩仍将有望增长的中海发展、中海集运和中远航运。

风险提示:我国调控政策抑制海运需求风险;欧美经济持续不振风险。

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